央企并购重组加减乘除四条路径掘金

优化资源配置，实现协同发展

在央企并购重组的加法路径中，主要关注的是如何通过并购实现资源的优化整合，以达到协同效应，这要求并购双方在地缘、业务、资源等方面具有较高的互补性，通过并购，可以实现优势互补，扩大生产规模，降低成本，提高市场份额和盈利能力。

以中石化集团为例，其在2017年收购了油田服务公司斯伦贝谢中国区的部分业务，收购完成后，中石化集团不仅获得了斯伦贝谢在中国的油田服务业务，还获得了其先进的技术和人才资源，通过并购，中石化集团进一步巩固了其在油田服务市场的地位，提高了盈利能力。

减法路径：剥离非核心资产，实现轻装上阵

减法路径主要关注如何通过剥离非核心资产来减轻企业负担，实现轻装上阵，这要求企业在并购重组过程中，要坚决剥离那些盈利能力差、市场前景不佳的非核心资产，通过剥离这些资产，企业可以更加专注于核心业务的发展，提高经营效率和盈利能力。

以中国联通为例，其在2019年剥离了旗下的联通创新科技有限公司，剥离完成后，中国联通更加专注于通信主业的发展，提高了经营效率和盈利能力，联通创新科技有限公司也成为了独立的子公司，可以在市场上更加灵活地运作。

乘法路径：发挥协同效应，实现倍增效应

乘法路径主要关注如何通过发挥协同效应来实现倍增效应，这要求企业在并购重组过程中，要注重发挥双方的优势，形成协同效应，通过协同效应的发挥，可以实现业务的快速增长和盈利的大幅提升。

以中广核集团为例，其在2018年收购了英国电力公司Innogy，收购完成后，中广核集团获得了Innogy在英国的电力网络和可再生能源项目，通过与Innogy的协同效应，中广核集团在英国市场的业务得到了快速增长，盈利能力也得到了显著提升。

除法路径：提高运营效率，降低运营成本

除法路径主要关注如何通过提高运营效率来降低运营成本，这要求企业在并购重组过程中，要注重提高运营效率和管理水平，通过提高运营效率和管理水平，可以实现运营成本的降低和业务效益的提升。

以中邮人寿保险公司为例，其在2019年进行了内部架构调整和优化，调整完成后，中邮人寿保险公司的运营效率得到了显著提高，运营成本也得到了有效降低，公司还加强了内部管理培训和教育，提高了员工的专业素质和服务水平。

央企并购重组的“加减乘除”四条路径具有不同的侧重点和实施方案，在并购重组过程中，企业应根据自身情况和市场环境选择合适的路径来实现价值的最大化，政府也应加强监管和服务支持，推动央企并购重组的健康发展。